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¿Qué es el retorno cash-on-cash?
El retorno cash-on-cash es una métrica financiera utilizada en la inversión inmobiliaria que calcula los ingresos en efectivo generados por una propiedad en relación con la cantidad de dinero en efectivo invertida inicialmente. A diferencia de otras métricas de rentabilidad, esta fórmula excluye el capital financiado mediante préstamos o hipotecas, centrándose exclusivamente en el capital propio desembolsado por el inversor.
En el sector del alquiler vacacional, este indicador permite evaluar la viabilidad de adquirir un nuevo alojamiento turístico. Se expresa como un porcentaje y ayuda a comparar el rendimiento líquido de diferentes propiedades antes de comprometer el capital.
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Cómo funciona
Para calcular el retorno cash-on-cash, se divide el flujo de caja antes de impuestos (los ingresos anuales menos los gastos operativos y los pagos de la hipoteca) entre el efectivo total invertido. El resultado se multiplica por cien para obtener un porcentaje.
El efectivo total invertido incluye el pago inicial de la propiedad, los costes de cierre, las comisiones y cualquier gasto de reforma o amueblamiento necesario para preparar el alojamiento para los huéspedes de Airbnb.
Si un inversor obtiene un flujo de caja anual de 10.000 euros tras invertir 50.000 euros de su propio bolsillo, su retorno será del 20%.
¿Por qué es importante?
Esta métrica es fundamental para los gestores de propiedades porque revela la rentabilidad real de su liquidez. Mientras que el ROI (Return on Investment) considera el valor total de la propiedad, el retorno cash-on-cash muestra exactamente cuánto rinde el dinero que ha salido de la cuenta bancaria, facilitando decisiones estratégicas sobre apalancamiento al invertir en alquiler vacacional.
Ejemplos
- Un inversor compra un apartamento turístico por 200.000 euros, pagando 40.000 euros de entrada y 10.000 euros en reformas (50.000 euros de efectivo total). Si el flujo de caja anual es de 5.000 euros, el retorno cash-on-cash es del 10%.
- Comparación de apalancamiento: Comprar una propiedad en efectivo sin hipoteca suele generar un retorno cash-on-cash menor que adquirirla con financiación, ya que el capital inicial desembolsado es mucho mayor.
- Un gestor evalúa dos propiedades para publicar en Booking.com. La propiedad A requiere 30.000 euros de efectivo y genera 3.000 euros anuales (10%). La propiedad B requiere 60.000 euros y genera 5.000 euros (8%). El gestor elige la A por su mayor eficiencia de capital.
Recursos oficiales y referencias
Preguntas frecuentes sobre Retorno cash-on-cash
¿En qué se diferencia el retorno cash-on-cash del ROI?+
¿Qué porcentaje de retorno cash-on-cash se considera bueno en el alquiler vacacional?+
¿Cómo afecta una hipoteca al cálculo del retorno cash-on-cash?+
¿Debo incluir los gastos de amueblamiento en el efectivo total invertido?+
Términos relacionados
Tasa de capitalización (Cap rate)
La tasa de capitalización es una métrica financiera que mide la rentabilidad anual esperada de una propiedad de inversión inmobiliaria.
ADR
El ADR (Average Daily Rate) es una métrica clave que indica los ingresos medios obtenidos por cada noche en que un alojamiento está ocupado.
RevPAR
Métrica financiera que calcula los ingresos generados por cada unidad o propiedad disponible durante un período de tiempo específico.
ROI del alquiler vacacional
El ROI del alquiler vacacional mide la rentabilidad de una propiedad, calculando el beneficio neto obtenido en relación con la inversión inicial.